债市稳了吗？投资经理：理财集中赎回的冲击可能已经过去丨机警理财日报

榜单筛选条件：理财公司发行的投资周期在6-12个月（含）的公募固收+权益产品，且近1年每个完整的自然月月末均为正收益。本文榜单排名来自理财通全自动化实时排名，如您对数据有疑问，请在文末联系研究助理进一步核实。
18.28%的产品近1年实现月月正收益
债市近期以企稳回升为主，股市则小幅波动。南财理财通数据显示，截至3月27日，理财公司投资周期6-12个月（含）的公募“固收+权益”产品近1年平均收益率为2.9%，平均最大回撤为0.5%。
从机构平均回报来看，此类产品近1年平均收益率最高的是贝莱德建信理财，不过贝莱德建信理财仅两只产品有收益数据，近1年平均净值增长率为4.02%，杭银理财以3.96%排第二，渤银理财以3.72%排第三。此类产品近1年平均收益率较低的有汇华理财、徽银理财、北银理财等。
因一定比例配置权益类资产等高波动资产，此类产品月月正收益比例不高，近1年实现月月正收益的产品占比为18.28%。而月月正收益产品中，有3只产品近1年收益率超过5%。截至3月27日，近1年收益率最高的是“平安理财启明增强周享(360天持有)1号固收类理财产品A”，近1年净值增长率为5.86%；“兴银理财灵动全天候28号净值型理财产品B”以5.26%的收益率排第二，“信银理财智慧象固收增强FOF一年定开33号理财产品E类”以5.1%的收益率排第三。
投资经理：集中赎回的冲击可能已过去
“平安理财启明增强周享(360天持有)1号固收类理财产品A”为一款最短持有期理财产品，最短需持有360个自然日。定期报告显示，该产品近几个报告期未持有权益类资产，对同业存单颇为青睐，去年末债券为第一大持仓品种，持有比例53.36%，同业存单为第二大持仓品种，持有比例35.59%。从前十大持仓来看，该产品对地产债也颇为青睐，前十大持仓中有3只地产债，为央企或国企开发商发行的地产债。
排第二的“兴银理财灵动全天候28号净值型理财产品B”少量配置权益类资产，定期报告显示，截至去年末，该产品权益类资产投资比例为2.02%。配置比例最高的两大类资产为债券和“拆放同业及债券买入返售”，配置比例分别为54.44%、39.59%。前十持仓则以城投债为主。
排第三的“信银理财智慧象固收增强FOF一年定开33号理财产品E类”为一款以FOF投资为特色的固收增强型理财产品，主要投向为固定收益类资产管理产品及公募基金，并配置权益类或混合类资产管理产品及公募基金。定期报告显示，穿透后该产品去年末以债券为主要投向，配置比例67.20%，公募基金配置比例16.81%为第二大投向，现金及银行存款配置比例12.54%为第三大投向，此外还持有少量权益类投资（1.58%）、同业存单（1.80%）、金融衍生品（0.07%）。从前十大持仓来看，该产品持有黄金ETF、标普500ETF、城投债ETF、日经225ETF联接基金、跟踪标普石油天然气上游股票指数的指数基金等。
债市在2月中旬~3月中旬期间出现了持续调整，3月18日以来已有所企稳。展望后市，该产品3月21日发布的《2025年2月份运行公告》中投资经理提到，从资金面看，公开市场出现连续净投放，央行态度较之前已有所缓和，但是否持续需要观察，集中赎回的冲击可能也已过去，短端有望企稳，整体建议谨慎操作，逢调布局。
数据分析师：张稆方