投资多赚了468亿元！中国平安2024年综合投资收益率增幅六成的秘密

本报（chinatimes.net.cn）记者胡金华 上海摄影报道
3月19日，中国平安（601318.SH）发布2024年年报
报告显示，2024年集团实现归属于母公司股东的净利润1266.07亿元，同比增长47.8%；营业收入10289.25亿元，同比增长12.6%。颇受关注的险资投资收益数据也随之公布。数据显示，截至2024年末，其保险资金投资组合规模超5.73万亿元，实现综合投资收益率5.8%，同比上升2.2个百分点，投资收益率增幅达到六成；其中寿险及健康险业务综合投资收益率6%，同比上升高达2.4个百分点。
“保险资金是长期耐心资本，我们主要从三个角度开展投资：一是配置策略遵循五个匹配策略，包括成本匹配、产品匹配、资产负债久期匹配等；二是哑铃型策略，投资资产中既有高分红高股息资产，也有成长型相对波动比较高的资产，在投资过程中运用多种投资工具，两种资产相互补充，使投资不仅在现在带来投资回报，也在未来带来持续稳定回报；第三，对于能够代表经济发展的未来投资标的，无论高息银行股还是代表新质生产力的一些基础设施领域，我们都有非常强的投资兴趣，我们会持续关注用不同的投资手段去为我们的股东、客户带来长期投资回报。”中国平安联席首席执行官郭晓涛在3月20日的业绩发布会上表示。
《华夏时报》记者梳理发现，去年平安险资投资收益为836.13亿元，同比2023年的368.19亿元大增468亿元元，增幅达到126.6%，股市去年三季度末以来的大涨为保险资金贡献了不菲的利润。
投资收益大涨
或许在外界看来，2个百分点的投资收益率上涨并不多，但是对于中国平安5.73万亿元险资组合来说，带来的却是数百亿级的利润。
如何获得逾八百亿元的投资收益？中国平安年报将其归结为资本市场波动和金融资产投资收益影响。
年报显示，在以投资品种会计项下计，中国平安配置债券比例仍然高达61.7%，资金总额超过3.53万亿元；股票配置为4373.79亿元，占比7.6%，相比2023年股票配置金额2921.09亿元相比，去年平安在股票配置中增加超过1400亿元。而以会计计量的投资组合项下，中国平安去年股票配置资金账面值1742.21亿元，同比2023年的1170.12亿元增加570亿元。
“无论在什么会计目录下，中国平安去年的权益配置获得了实实在在的超额收益，反映到利润表上，也多增长了四百多亿元的净利润。”一位参加中国平安业绩发布会分析师会议的人士受访时表示。
事实上，中国平安管理层也对自身去年的投资业绩充分肯定。
“集团层面的保险投资组合去年达到5.8%，寿险和健康险的综合投资收益率达到6.0%，这是一个非常难得的投资业绩。保险资金的投资情况我们第一看当期，第二看长期。在去年复杂多变的形势下，综合投资收益率提升2.2个百分点是非常难能可贵的，放长了时间看，从2015年到2024年保险资金的平均综合投资收益率为5.1%，超越了内含价值4.0%的假设，今年的收益率更是超过过去十年平均收益率0.7个百分点。所以无论是看当期还是看长期，保险资金投资都是相当健康且稳健。”在进行业绩解读时，中国平安副总经理、兼首席财务官（拟任）付欣指出。
值得一提的是，2024年中国平安在不动产投资领域的敞口进一步收窄。
“保险资金的配置组合中外界关心平安在不动产领域的敞口，我们从前年的4.5到去年的4.1，今年进一步收窄到3.5。其中我们配置了可以产生稳定现金流的收租物业，这部分的稳定现金流为我们保险投资的可持续发展提供了一个非常好的压舱石，所以不动产敞口收窄且在整个资产配置里面的比例非常稳健，能够长期提供现金流。”付欣说。
对于保险资金未来在权益类的配置策略，郭晓涛在3月20日的发布会上透露，主要考虑三个因素：保险资金投资是长久期，跨越周期的，所以更重要资产配置比例和未来的长期发展方向；在配置的过程中用不同的组合方式，通过短、中、长期去抓住市场上投资回报机会；对于现在的权益资产在整个投资资产中的比例和结构是比较适合的，相信在未来随着中国经济的持续向好，中国资本市场的持续上升，平安的保险资产组合会带来持续健康长期稳定的回报。
当好长期资金投资角色
今年1月，证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局等多部委联合发布《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（下称“方案”），为保险资金加速入市提供了明确的政策指引和有力支持。
方案明确指出，要重点引导商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、公募基金等中长期资金进一步加大入市力度。其中，保险资金作为中长期资金的重要组成部分，其入市步伐备受关注。根据方案内容，将提升商业保险资金A股投资比例与稳定性，引导大型国有保险公司增加A股（含权益类基金）投资规模和实际比例。同时，对国有保险公司经营绩效全面实行三年以上的长周期考核，以鼓励其更加注重长期投资和价值投资。
作为沪港两地首家发布2024年年报的上市公司，中国平安在业绩发布会上回应了保险资金作为长期资金入市“主力军”的下一步动作。
“险资作为长期资金入市有几个关键点：第一，中国平安一定会积极响应国家的政策，前一段时间我们已向金融监管总局申请，并已经获批了参与长期股票投资试点的工作，公司内部正在积极地推动和落地；第二，我们长期看好中国的资本市场，中国平安作为一个中长期的耐心资本和一个重要的机构投资者，无论是对于高股息的银行股，还是对新能源、新质生产力、机器人、人工智能等高附加值的领域，都十分关注；第三，数据显示2024年上市公司分红总额再创历史新高，资本市场环境的持续优化为险资入市在政策层面、市场层面都提供了利好因素，我们对整个资本市场持续看好。会坚持稳健的穿越周期、价值投资的策略，积极响应险资入市的政策。”付欣在业绩发布会上接受《华夏时报》记者提问时指出。
责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳