额度突然告急！半小时抢光！有银行开始“以赎定申”

作 者丨黄子潇
编 辑丨孙超逸
图源丨图虫


美元存款降息或传导至美元理财，多款产品额度宣告售罄。
3月13日，记者从招商银行APP看到，该行代销的美元理财已经全部售罄。而平安银行、民生银行的封闭式美元理财也已全部售罄，只有少数每日可赎类产品尚有额度。
21世纪经济报道记者从业内独家获悉，某股份制银行已经对美元理财执行额度管控方案，该行内部称作“量出为入、以赎定申”。
该行人士向记者透露，该行自2月末开始执行上述方案，主要针对日开类美元理财，要求当日申购额不能多于上一日赎回额，且短期内不再主动推介外币理财。
过去一个月，多家城商行和外资行相继发布通告下调美元定存利率，一年期美元存款利率降幅从30至100个基点不等，旨在稳定负债成本和控制汇率风险。不过，理财代销属于银行的表外业务，其额度告急可能与客户行为和适当性原则有关。
去年，美元理财的平均业绩比较基准一度高达5%以上，被视为美元存款的良好替代品。在美元存款利率下调后，更加剧了美元理财的抢购潮。
投资者周女士向南方财经全媒体记者表示，她于3月12日在某银行APP上购入一笔日开类美元理财，但开售半小时即售罄。“美元利率下调了，之前美元理财随时都可以买到，但现在很难抢，需要定闹钟。”她还表示，她大部分美元资产仍存于一笔一年期美元存款中，到期后仍需寻找合适的标的。
而从银行角度来看，当记者以投资者身份咨询时，有银行客服人员向记者强调了美元理财不承诺保本的风险，并推荐了挂钩美元汇率的结构性存款产品。
业内人士向记者分析称，当银行代销的产品未来风险增大、不确定性增加，自然会减少向客户推介，其背后的宏观因素与美联储降息周期、美元汇率波动加剧有关。
另一方面，在额度告急的同时，美元理财的收益率也正在下降。
在2024年上半年以前，美元理财的业绩基准普遍在年化5%以上。由于许多美元理财的产品资金投向了美元存款，当美元降息传导至美元理财后，美元理财的业绩比较基准亦有所下调。
以招银理财美元天添金稳健型A为例，该产品业绩比较基准为招商银行三个月定期存款利率，产品资金不低于80%投资于固定收益类资产。
3月13日，记者从招行APP看到一款拟于3月14日开售的“北银理财春系列美元固收封闭式”产品，该产品业绩比较基准为3.30%～3.50%，期限为189日；而此前1月25日到期的同一系列产品业绩比较基准为“4.20%～4.70%”，期限为92日。
记者据南财理财通统计，在3月1日至3月13日期间募集结束的美元产品共有36只，其管理人涵盖宁银理财、招银理财、高盛工银理财、汇华理财、建信理财、北银理财、兴银理财、交银理财等。在36只产品中，业绩比较基准（固定值或上限）低于4%的已有29只，而若从业绩比较基准下限来看，则36只产品已全部低于4%。
3月13日，有15款币种为美元的理财产品显示为募集阶段，其中施罗德交银理财的两款产品业绩比较基准下限仍高于4%，但产品名称含有“私银专享”标签，销售对象也主要为高净值客户。
银行理财子似乎也在调整策略。资深金融监管政策专家周毅钦向记者表示，2025年以来美元理财产品的发行量有所减少，今年3月已经发行的美元理财产品仅有6支，远少于1月和2月近六七十支的数量。
中信建投马鲲鹏团队研报认为，2024年美元理财产品拐点确认，在7 月、8 月和9 月，分别确立了业绩比较基准、风险等级、发行数量的拐点。其中，业绩比较基准在7 月达到最高点5.06%后，8 月开始下降达到4.81%。2024 年12 月美元理财产品平均业绩比较基准为3.92%。在发行数量上，中银理财和招银理财是美元理财产品发行的主力。
除利率下调外，汇率风险也需要重视。近期，美元兑人民币已经出现明显下跌，这将抹去部分美元理财收益。Wind数据显示，年初至今，美元兑在岸人民币跌幅达1.23%，兑离岸人民币跌幅达1.29%。
华泰证券研报表示，购买美元理财的潜在风险包含美债利率波动风险和汇率波动风险，不过两类风险本身带有对冲属性，例如若美债利率上行，人民币贬值压力可能会增大，虽然出现资本利损，但汇兑收益可能会增加。
（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）
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本期编辑 金珊
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