什么是“模因股”？只适合短期投资吗？

2024.11.26


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导读：对于成功的“模因股”，投资者有机会在短时间内获得非常高的回报。
作者 |第一财经 应有为

前一阶段市场热炒小盘股，有一个陌生的词汇，叫“模因股”，“模因股”又叫“网红股”，它起源于海外市场，在海外叫Meme股票，是一种独特的金融现象，它在2020年疫情期间迅速崛起，并在随后的几年中引起了广泛的关注和讨论。本文将深入探讨Meme股票的起源、特征、投资策略，并分析其对金融市场的影响。
Meme这个词语最早源于古希腊词“mimema”，意为“模仿”。在金融领域，Meme股票指的是那些因社会情绪高涨而获得病毒式流行的公司股票。这种社会情绪通常源于网络活动，尤其是社交媒体平台上的活动。2020年疫情期间，由于人们大量居家隔离，社交媒体上的投资讨论和分享活动激增，推动了Meme股票的兴起。
“模因股”具有以下几个显著特征
第一就是由社交媒体驱动。游戏驿站是美股的第一只“模因股”股票，受到社交媒体上散户投资者的情绪和购买行为的影响。2020年在美国社交媒体平台，散户们借助Reddit、X，也就是之前的 Twitter和 Facebook 等社交媒体平台实现病毒式传播，他们没有传统的财务分析和尽职调查，游戏驿站在社交媒体的大肆宣传做多之下形成了逼空，股价在几个月的时间里上涨100倍，这是散户们逼空华尔街空头大佬们的一次颠覆性的胜利。第二个特点是高波动性，由于散户投资者的情绪和购买行为变化较快，“模因股”的价格往往具有极高的波动性。游戏驿站从2020年底的大约19美元开始，在2021年1月一度接近500美元，但在2月的第一周就跌去了80%。这一剧烈波动显示了这类股票价格的高度不确定性，游戏驿站当时的年化回报波动率约为500%，几乎是标准普尔500指数和纳斯达克100指数的10倍。这些股票的定价，并不是基于公司基本面，而是主要受投资情绪影响。“模因股”的第三个特点，就是忽视基本面，它们更多地依赖于社交媒体上的讨论和情绪。从价值投资角度看，这类股票可能会被高估，与其实际的财务状况和业务前景不符。
对于成功的“模因股”，投资者有机会在短时间内获得非常高的回报。游戏驿站股价在几个月的时间里上涨100倍，在2020年底到2021年1月一个多月上涨25倍。“模因股”往往是被空头重仓押注的股票，因为股价脱离基本面太多，就很容易被空头盯上。如果空头力量没有散户们团结起来强，加上市场环境是大牛市，这个时候，被打爆的空头只能反手做多补仓，而“模因股”本来就是小盘股，散户们又往往团结起来持仓不动，导致空头回补困难，正是空头回补的无量买入，导致了“模因股”能在短期内大涨，游戏驿站正是这样。但是，当散户们开始不再抱团惜售的时候，股价在空头的打压下就可能暴跌回落。
投资“模因股”的策略


第一，多元化投资组合，应该避免将所有资金都投入“模因股”中。满仓不行，风险太大。应该建立一个多元化的投资组合，投资于不同行业、不同市值的股票。第二，尽管“模因股”的价格往往受到社交媒体情绪的影响，但投资者仍应考虑公司的基本面。第三，密切关注社交媒体和舆情。由于“模因股”的流行很大程度上依赖于社交媒体上的讨论和炒作，投资者应该密切关注社交媒体平台上的相关讨论，热点和情绪。这些讨论可以提供关于股票可能的动向的线索。第四，风险管理，投资者应该为每笔“模因股”交易设置止损点，以避免在股价急剧下跌时遭受重大损失。同时，应该在股价达到预期目标时及时获利了结，投资这类股票，见好就收非常关键，不要想着吃到所有涨幅。特别要提醒的是，这类股票要避免追高，避免在股价已经非常高时追入。这通常是风险最高的时候。最后，“模因股”只适合短期投资，对于长期投资者来说，应该更加关注公司的基本面和行业趋势。
“模因股”的兴起对金融市场产生显著影响


传统上，市场主要受机构投资者驱动，散户只是跟随者，但是“模因股”的兴起标志着散户投资者力量的崛起。散户投资者能够团结起来集体行动，对股票价格产生显著影响。机构投资者是有分工、有体系运作的，单个散户无法和机构博弈，但是如果散户团结起来，有组织有分工，三个臭皮匠顶个诸葛亮，就能产生和组织化的专业机构类似的能力。特别是在年轻一代、有知识背景的新股民不断壮大的背景下，散户的定价权有可能逐步加强的。
另外，“模因股”的兴起会使得市场波动性增加，这种波动性不仅为投资者提供了快速获利的机会，也带来了巨大的风险。因为上涨的股价最后也是其他散户接盘的。第三，“模因股”的兴起挑战了传统的基于基本面分析的投资策略。投资者更多地依赖于社交媒体上的讨论和情绪，而非公司的财务报告和业务前景。这个会对价值投资理念形成挑战。另外，“模因股”的逼空现象对对冲基金和其他机构投资者构成了挑战。在游戏驿站事件中，一些对冲基金因为大量做空而遭受重大损失。
“模因股”的高风险凸显了投资者教育的重要性。必须告诉投资者在参与这类股票交易时需要谨慎。最后，“模因股”的出现，不仅仅是金融现象，它们还代表了一种文化和社区的力量。这种力量不仅能够影响股市，甚至也能够引发社会和文化层面的讨论。


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