攻克2800美元！黄金未来还能走多远？

2024.10.31


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导读：世界黄金协会：三季度黄金需求价值首次超过1000亿美元。
作者 |第一财经 樊志菁
周三，国际金价再次创下历史新高，投资者在美国大选临近时继续涌向避险资产，同时等待美联储货币政策立场进一步明朗。纽约商品交易所（COMEX）黄金期货合约盘中突破2800美元/盎司。今年迄今为止，黄金累计上涨超过35%，受地缘政治、各国降息、央行持续买入等多重利好因素影响，不少机构已经将目标价上调至3000美元。
两大短期影响因素
美国大选已进入最后阶段，最近的民意调查显示，共和党总统候选人、前总统特朗普和民主党总统候选人哈里斯之间的竞争非常激烈。不过特朗普在Predictit和Polymarket等在线预测市场处于领先地位，获胜的平均几率已经攀升至近60%。
OANDA亚太区高级市场分析师Kelvin Wong表示：“黄金在很大程度上取决于美国大选结果……短期内，现货黄金将面临2800美元的阻力，然后是2826美元。”
美联储宽松预期则是另一个重要因素。咨询公司Metals Focus认为，投资组合多样化的需求继续推动投资流入黄金，无论投资者的观点是基于长期不断上升的美国公共债务、全球金融市场的系统性风险还是高价股票的可能调整。Metals Focus预计，全球降息将继续支撑金价，直到降息周期的持续时间及其终点更加确定。
在线黄金交易平台Bullion Vault发现了投资者对购买黄金的新兴趣，自2022年3月俄乌冲突开始以来，近期是新账户开户速度最快的阶段。“黄金的下一个主要目标指向3000美元。”该机构研究主管阿什（Adrian Ash）表示，“个人账户继续在这些创纪录的水平上获利，但清算的步伐相对有限，因为投资者的抛售速度不如金价上涨那么快。”
花旗全球大宗商品研究主管莱顿（Max Layton）认为，未来6-12个月内，金价将达到3000美元/盎司，这是美国和欧洲经济高度不确定性时期的财富储备，将推高ETF和投资需求。高盛预计，明年交易所交易基金（ETF）持有量将上涨7%。
盛宝银行大宗商品策略主管汉森（Ole Hansen）表示：“毫无疑问，许多潜在投资者对支付创纪录价格的前景犹豫不决，但对错过持续上涨的担忧最终迫使许多人参与其中。”
市场需求持续旺盛
世界黄金协会周三发布黄金需求趋势报告。报告称，三季度全球黄金总需求同比增长5%，达到1313吨，首次超过1000亿美元。
世界黄金协会高级市场分析师斯追特（Louise Street）表示：“美国总统大选结果的不确定性增加，加上美联储降息的规模以及投资者害怕错过的心理，一直是黄金势头和价格的主要驱动力。”


▲黄金需求变化趋势（资料来源：世界黄金协会）
值得注意的是，黄金交易所交易基金ETF成为了“新生力量”，三个月内净流入95吨，这是自2022年初以来的首次。世界黄金协会表示，很难预测ETF需求是否会持续到第四季度。然而，如果美联储继续降息，那么在其他条件不变的情况下，对ETF的兴趣应该会继续。
珠宝消费保持强劲增长势头，需求价值同比增长13%，达到470吨。世界黄金协会表示，为了让消费者继续购买，金价必须稳定下来，或者经济前景必须有意义地改善。
全球央行三季度增持放缓8%，至186吨，这可能反映了价格上涨促使购买暂停。尽管如此，需求仍处于历史高位，波兰国家银行是7-9月最大的买家，增加了42吨黄金储备。
Metals Daily首席执行官诺曼（Ross Norman）表示，随着俄乌冲突后西方加大制裁力度，美国将美元武器化，以及对其支付网络的访问受到限制，去美元化是一个持续的问题或担忧。“金砖国家集团以及其他发展中国家可能会感到紧张，并将储备转移到黄金中以平衡风险。”他补充道。
另一方面，近期美债规模问题再次引发关注。美国财政部报告称，本财年财政赤字达到了1.8万亿美元。值得一提的是，用于支付公共债务净利息的支出增长了34%，达到创纪录的8820亿美元，Altavest联合创始人兼管理合伙人阿布鲁斯特（Michael Armbruster）表示，黄金不太可能很快达到价格上限。“趋势是上升的，黄金的主要驱动因素没有改变——失控的联邦支出最终迫使美联储贬值美元。”
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