建行原董事长王洪章：建设金融强国需培育壮大耐心资本

国创会学术委员会副主席、中国建设银行原党委书记、董事长王洪章在座谈会上发言。摄影/李龙
8月28日，在由中国国家创新与发展战略研究会（下称“国创会”）主办的“学习贯彻党的二十届三中全会精神”座谈会上，国创会学术委员会副主席、中国建设银行原党委书记、董事长王洪章表示，建设金融强国，需要构建更加合理的金融体系，尤其需要培育一流投资银行和投资机构以壮大耐心资本。
国创会前身为“国家创新与发展战略研究会”，成立于2010年5月，由中国著名理论家、战略家郑必坚发起创立并担任创始会长，著名科学家路甬祥担任荣誉顾问。2022年11月经国务院批准为国家一级法人社团，业务主管单位为中国科学院。
壮大耐心资本，投早、投小、投长期、投硬科技
建设金融强国离不开一个结构合理的金融市场体系。王洪章认为，当前金融市场体系多年存在的问题仍未得到完全解决。主要是直接融资比重始终处于20%左右，没有太大改观。然而，新质生产力的发展，必然伴随着金融资源从重资产行业，向轻资产的新兴产业重新配置，即落后产能产业“去杠杆”，新兴产业“加杠杆”这样的转变。
“直接融资可提供灵活高效的融资渠道，对间接融资形成有效补充。”王洪章说，特别是在孵化创科新业态、服务新质生产力培育方面具有风险偏好灵活匹配优势。但他也提醒，在银行风险拨备和财务计划上要有充分的制度安排，从而防止风险漏损。
对于股权融资，王洪章建议，要加快落实国家近期关于支持风险投资和创业投资的有关政策，发挥好创业板、科创板、北交所及区域股权市场的功能，鼓励民间投资；并进一步完善“拨投结合”“投贷担联动”等业务模式。同时，改革和推动全国35家区域性股权市场分层设置、挂牌条件、挂牌流程、信息披露规定等规则和标准统一，加快构建功能互补、有机联系的多层次股权市场。
王洪章介绍，我国的宏观杠杆率上半年达295.6%，与发达国家水平相当。在股票市场低迷情况下，直接融资发展重点应是债券市场。不过，债券融资需要优先支持国家级制造业单项冠军企业，专精特新“小巨人”企业以及省级专精特新中小企业发债融资，鼓励政策性机构和市场机构为民营科技型企业发行科创债券融资提供增信支持。此外，通过加快多层次债券市场发展，丰富债券品种、优化交易机制安排，为居民和境外机构投资者参与提供更多便利。
王洪章强调了壮大耐心资本的重要性，因此需要培育一流投资银行和投资机构，要认识到资本既有贪婪的一面，也有推动经济发展、促进社会进步的一面。这需要拓宽金融支持科技创新的稳定资金来源。对天使投资和专注投早、投小、投长期、投硬科技的创业投资机构加大支持力度。同时，探索社保基金、保险基金、年金资金等长期资金支持科技创新的机制；优化政府引导基金的考核，采取“长周期”“算总账”等考核办法，推动长期资本投早、投小、投长期和投硬科技。
“金融市场改革的一个重要方面就是要形成具有市场约束力的政府融资主体，这涉及财税体制改革。”王洪章说，金融市场机构投资者的培育又与养老金体系改革密不可分。在宏观政策调控中，财政、货币、就业、产业、区域发展等政策，要相互配合，健全沟通协调机制，不能出现“合成谬误”。
做好科技金融等“五篇金融大文章”
在金融市场改革中，王洪章提出要重点做好五篇大文章，即科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融和数字金融。
“科技金融应该作为金融机构发力重点方向。”王洪章介绍，科技金融有两个要点，一是科技，我们的目的在于通过金融功能促成科技的产业化；另一个是风险，科技的发展促成的是“创造性破坏”，因而科技金融的本质是风险投资。
在国际上，特别是美国硅谷，风险投资有成熟案例。在中国，需要学习国际上依靠银行体系支持科创的经验。然而，银行是“风险厌恶型”的金融机构。这意味着，依托银行支持科创发展需要金融创新，包括产品创新和机制创新。成功的模式有天津模式、合肥模式、芜湖模式。因此，“在机制创新方面，要推进银行综合化经营的改革，银行集团运用股债贷保综合金融服务手段，支持更多的科技型企业获得高质量金融服务。”王洪章说。
“绿色金融是实现经济可持续发展的坚实基础。”王洪章强调，绿色金融要解决难以计量和验证、信息不对称、外部性难以内部化、投资渠道的缺乏、商业可持续性较弱的问题。全球助推的ESG应该大力推广，如此才能更好推动环境、公司治理、社会责任实现统一，避免无序转型，实行公正转型。
王洪章表示，普惠金融是推动实现共同富裕的重要途径。做好普惠金融就需要保持小微企业的增长、效益、安全方面的平衡，要坚持产品有销路，企业有利润，经营有价值的市场原则。另外，要科学设计信贷产品，使之具有可持续性。
人口老龄化是今后较长一段时期我国的基本国情，而养老金融是应对人口老龄化挑战的关键举措。王洪章建议，养老金融关键是要做好制度设计，需要政策、养老机构、金融机构共同配合，设计出符合中国实际的养老体系和养老设施建设，比如社区养老模式，比如千家万户的适老化改造，智慧养老服务体系建设好等。
在数字经济时代，王洪章认为，数字金融是五篇大文章的基石与支撑。数字金融具有数字与金融的双重属性。当前可能更加注重金融属性，防止数字金融的滥造，如果金融产品管理和服务创新跟不上，数字金融或是低水平重复，或是造成浪费。积极参与全球数字金融规则制定，完善全球数字治理体系，在与全球数字金融合作中提升水平和能力。
加快制定金融法保障当事人权益
王洪章最后强调，建立和完善金融法律法规体系是构建有效金融治理体系的基础。他呼吁加快制定金融法，作为金融领域的上位法，规范政府、市场、监管各方面的责任，实现依法办事、违法必究。
王洪章表示，金融法的核心目标是通过法律手段保障存款人、投保人、投资者的权益，同时从过去几年金融风险产生的的教训看，防范金融机构的治理风险应该做为今后监管的重点，包括股东责任、法人治理结构、高管选配、战略管理和经营机制，尤其“需要在法律框架下完善监管设计，落实监管责任，以确保金融体系的健康发展”。
新京报记者肖隆平
编辑 柯锐
校对 张彦君