抵御货币贬值与通胀风险 金价高企难阻非洲央行淘金热情

21世纪经济报道记者 陈植 上海报道
尽管黄金价格徘徊在历史高点附近，非洲国家央行正积极加入增持黄金储备的阵营。
上周末，南苏丹央行行长詹姆斯-阿里卡-加朗（James Alic Garang）表示，该国计划通过增加黄金来扩大资产储备。
与此同时，尼日利亚立法部门正建议本国央行使用黄金支持与稳定本国货币奈拉，缓解通胀风险。
坦桑尼亚央行表示今年6月斥资4亿美元购买6吨黄金，并纳入外汇储备。
一位黄金业内人士表示，当前非洲国家央行积极增持黄金储备，主要受到两大因素影响，一是俄乌冲突持续升级推高了全球粮食、能源价格，导致非洲国家的粮食能源进口价格相应水涨船高，推高了本国通胀风险与货币贬值风险，因此他们需要在外汇储备增加黄金占比，进一步稳定本国货币汇率；二是外汇储备资产多元化配置与分散投资风险的需要，尤其在国际地缘政治风险持续升级期间，资产分散配置显得尤其关键，而黄金所具备的避险属性，被越来越多非洲国家央行所看重。
金价高企难阻非洲国家购金热
“就非洲国家而言，防范本国货币大幅贬值与通胀压力，是他们积极增持黄金的首要目标。”上述黄金业内人士指出。比如在尼日利亚推动本国货币奈拉实施自由浮动汇率后，奈拉贬值幅度位居全球前列，给尼日利亚带来较大的通胀风险，迫使尼日利亚立法机构强烈要求本国央行迅速增加黄金储备，尽早稳定奈拉汇率与缓解通胀压力。
值得注意的是，面对当前高企的黄金价格，非洲国家如何“低成本”增加黄金储备，备受市场关注。
截至7月25日16时，伦敦黄金现货价格徘徊在2374.55美元/盎司附近，尽管低于上周创下的历史高点2483.56美元/盎司，但年内黄金涨幅仍达到约10%，这意味着非洲国家购买黄金的成本依然不低。
世界黄金协会中国区CEO王立新此前接受本报记者采访时指出，面对迭创新高的黄金价格，一些国家央行的黄金储备增持步伐可能会放缓，但这不会改变他们增持黄金储备的趋势，因为这些国家央行决定增持黄金，是外汇储备资产战略性多元化配置的考虑。
他表示，目前，越来越多新兴市场国家也注意到，黄金在外汇储备资产安全性与收益性等方面的作用日益凸显，一是黄金能带来长期稳健的回报，二是黄金可以分散投资风险，三是黄金同样具备较高的流动性与变现能力。
非洲国家如何降低黄金采购成本
记者注意到，面对高企的黄金价格，非洲国家似乎也找到自己的“低成本”增持黄金办法。比如乌干达央行正计划直接从黄金开采公司购买黄金，以解决外汇储备消耗等问题。
以往，不少国家央行主要从全球大型黄金做市商与投资银行渠道购买黄金，但此举往往在黄金购买定价与购买时机方面，受到后者的诸多掣肘，导致实际黄金采购成本相对较高。如今，非洲国家央行尝试直接从黄金开采商购买黄金并充实黄金储备，一方面无需支付“中间商”费用，有效降低黄金采购成本。另一方面采购方式与采购时机也变得更加灵活，有助于这些国家央行逢低吸收更多黄金。
此外，越来越多非洲国家央行还尝试在国内，向黄金开采商购买黄金。比如马达加斯加央行正开始在国内，向当地黄金采购商购买黄金。
“事实上，在不少拥有黄金储量可供开采的国家地区，央行直接从当地黄金开采商购买黄金，已经相当流行。对央行而言，这恰恰是既不消耗外汇储备、又能充实黄金储备的最好办法。”上述黄金业内人士指出。此举还能有效提升这些国家的外债偿付能力，降低本国陷入外债兑付违约风险。
WGC央行全球央行负责人范绍凯（Shaokai Fan）表示，过去两年期间，世界黄金协会一直在与各国央行合作，制定面向小型黄金矿商的国内采购计划。各国央行可以使用本国货币购买黄金并增加黄金储备资产，无需消耗其它外汇储备（尤其是美元储备）。
近日，瑞银资产管理公布的一项面向全球40家央行的调查显示，在与外汇储备投资相关的风险方面，78%受访者表示最关注美元利率和通胀压力，比2023年的63%显著增加；另一项呈现上升趋势的外汇储备投资风险，是32%受访国家央行担心西方国家将冻结某些国家外汇储备资产作为地缘政治博弈的“工具”，这个数值远远高于2023年的10%。
“无论是美元利率下降，还是通胀压力，或是对外汇储备冻结的担忧，都会吸引更多国家央行积极增持黄金。因为美元利率下降令黄金价格有望继续上涨，创造较高的资产保值增值效应；具有抗通胀属性的黄金令其在通胀压力担忧升温时期更受青睐；更重要的是，越来越多国家央行发现，增持黄金储备并将黄金存放在本国境内，是对冲外汇储备冻结风险的有效办法。”前述黄金业内人士直言。