狂欢将至？高盛：金铜油回报最大，唱多标普至6000点

高盛表示，由于美联储和欧洲央行将降息，工业和消费者需求将得到支持，今年大宗商品价格将上涨。
包括Samantha Dart和Daan Struyven在内的高盛分析师在3月24日的一份报告中表示，随着借贷成本下降、制造业复苏和地缘政治风险持续存在，2024年原材料价格可能会上涨15%。该行表示，铜、铝、黄金和石油产品价格可能会攀升。该行还强调，投资者要有所选择，因为上涨并非普遍存在。
大宗商品价格在第一季度小幅上涨，原油价格走强，金价触及纪录高位，铜价突破每吨9000美元。美联储和欧洲央行的政策制定者都已暗示，随着通胀回落，他们有意在今年降息。此外，中国已表示将进一步支持其经济复苏。高盛的分析师们表示：
“我们发现，美国在非衰退环境下降息会导致大宗商品价格上涨，对金属（尤其是铜和黄金）的提振最大，其次是原油。重要的是，随着更宽松的金融环境对经济增长的推动作用逐渐显现，对价格的积极影响往往会随着时间的推移而增强。 ”
高盛谨慎乐观的展望与其他市场观察者的评论相呼应。澳洲麦格理集团本月早些时候表示，受到供应收紧和全球经济好转的推动，大宗商品正在进入一个新的周期性上升阶段。曾在高盛担任大宗商品研究主管、现在在凯雷集团（Carlyle Group）任职的Jeff Currie也预测随着美联储降息，大宗商品将会上涨。此外，摩根大通也强调了黄金的上涨潜力。
在高盛的年终价格预测中，铜价预测涨至10000美元/吨，铝价预测涨至2600美元/吨 ，黄金价格预测涨至2300美元/盎司。
除了大宗商品之外，高盛还高调唱多美股。
高盛的策略师们仍坚持对标普500指数（SPX）年底达到5200点的预测，但科技巨股也有可能引领该指数再上涨15%。
以David Kostin为首的高盛策略师在一份报告中写道，该行坚持目前对美股年终目标的预测，因为联邦基金利率路径和经济增长轨迹已被市场充分定价。不过，由于估值前景不确定，分析师们探索了基本情况之外的潜在情况。
其中一种观点是，大型科技公司的估值可能会继续扩大，到年底，标普500指数将升至6000点，预期市盈率达到23倍。策略师们写道：“尽管对人工智能的乐观情绪似乎已经很高，但最大的TMT股票（计算机、传媒、电子、通讯）的长期增长预期和估值仍远未达到‘泡沫’水平。”
标普500指数今年以来上涨了近10%，上周五收于5234.18点。这已经让许多策略师的年终预测相形见绌。美联将降息的预期、健康的美国经济数据以及对人工智能股的乐观情绪，都是推动该指数上涨的因素。
高盛指出，市场的很大一部分仍然受到“高利率长期存在”和资本成本高企的担忧所压制，这是一个可能逆转为推动美股继续上行的动力。“在经济不恶化的情况下改变利率前景，是市场涨势扩大的必要条件，”策略师们表示。
高盛还预测了标普500指数在其他几种情况下的可能走向。其中一种情况是，“追赶”2018年的估值，这可能会使该指数在年底达到5800点。另外两种情况则悲观得多：一种是“补跌”，即销售增长预期被证明过于乐观；另一种是投资者开始定价衰退风险。策略师表示，这两种情况可能导致标普500指数在年底跌至4500点。
本文源自金融界