复盘2023非上市寿险公司经营全貌，几家欢喜几家愁？|每财保

2023年由于权益市场的震荡，在很大程度上影响了人身险公司的投资收益率，进而拖累了整个行业的利润。
文/每日财报 栗佳
近期，透过保险业协会公布2023年保险业经营数据，以及各大寿险公司陆续披露2023年第四季度偿付能力报告，市场关注度颇高的非上市寿险公司的经营情况逐渐清晰。
据《每日财报》不完全统计，截至今年1月末已披露2023年四季度偿付能力报告的62家非上市人身险公司，去年全年取得总保费为1.04万亿元，较2022年的9092.26亿元同比增长约14.4%。
对比金融监管总局在日前披露的数据来看，2023年国内人身险全行业保费总计3.54万亿元，同比增长10.25%，这说明中小型非上市人身险公司保费增速跑赢了行业大市，展业动能更加强势。
但与之形成鲜明对比的是，由于权益市场在2023年第三、第四季度出现明显震荡下跌，在很大程度上影响了人身险公司的投资收益率，进而致使全年利润出现“行业性”亏损。
据统计，这62家非上市人身险公司2023年全年净利润为-142.35亿元，同比2022年的354.22亿元，大幅扭盈为亏。
01
保费规模增长可圈可点，泰康人寿“一骑绝尘”
从保费收入情况来看，泰康人寿常年稳坐非上市人身险公司第一宝座的局面仍未改变，2023年保险业务收入达到2031.88亿元，同比增长18.93%，也是众多未上市险企中唯一一家保费规模突破两千亿的公司。紧随其后的则是排名第二的中邮人寿和第三名的信泰人寿，两者保费收入分别为1098.66亿元、535.9亿元，同比增速分别为20.16%和10.87%。
其中，中邮人寿保费规模排至第二，增速是前三强中最高的，也体现出其保费增长韧性较强。
纵观整份成绩单，这62家非上市人身险公司中，国民养老去年保费收入增速是最高的，增长幅度达到283.22%，同比翻了近乎四倍。这主要得益于其深入洞悉了养老市场迎来新爆发点，率先积极探索出了一条金融服务养老保障的新道路和新模式，通过持续推进经营管理模式创新和产品服务创新，向社会提供差异化、辨识度高、商业可持续、易于老百姓理解的稳健适用的产品解决方案。行业的复苏叠加国民养老对于养老市场的持续投入，使其保费迎来较大幅度增长。
此外，汇丰人寿、复星保德信、国宝人寿、中韩人寿四家公司的保费增速均取得了超65%的好成绩。
不少保司出现了保费负面下行趋势，我们同样也需要重点来关注。数据显示，62家非上市人身险公司中就有12家保司保费端出现了不同程度下滑，其中降幅最高的依次为小康人寿（-41.08%）、瑞华健康（-34.78%）、华汇人寿（-33.33%），这三家企业保费跌幅均超过了30%，收入端增长压力可见一斑。
总的来看，去年整个人身险保费规模增长可圈可点，符合市场预期，而且中小型人身险公司也受益于此，绝大部分均取得了较好保费收入增速。但在当下寿险市场产品同质化竞争激烈、人力规模普降的大环境下，保费收入掉至末尾处于下行的公司，更应该积极做出战略调整来应对挑战。
02
过半险企亏损，投资端全面失利
正如开篇所述，去年权益市场的波动下行，直接对整个行业的投资端造成很大负面影响，也无形拖累了各大保司利润，仅26家实现盈利，其他35家均实现亏损，占比达到58.3%。
与此同时，如果剔除掉新开业的新华养老保险和恒安标准养老两家公司，其他60家非上市人身险公司中出现亏损加大、净利润下降，以及由盈转亏现象的公司就达到了32家，占比超50%，达到了55.2%。也就是说，2023年一半以上的寿险公司出现了亏损，下降幅度“不可谓不惨烈”。
那么，2023年整个行业投资端情况到底如何呢？我们可以用“全面失利”一言以概之。
据《每日财报》统计，在62家非上市人身险公司中仅有20家2023年投资收益率较2022年出现同比上升，而剩余的公司投资收益率则都出现了不同程度的下降。而这其中仅有4家保司2023年投资收益率大于5%，远低于2022年的10家。他们分别是恒安标准人寿、财信吉祥人寿、国富人寿、陆家嘴国泰，投资收益率分别达到5.43%、5.38%、5.16%和5.01%。
值得注意的是，在2022年全行业没有一家保司的投资收益率是为负值，但2023年情况反转，投资收益率降为负数的公司达到了3家，分别是恒安标准养老、渤海人寿、君龙人寿，去年投资收益率分别降至-1.19%、-1.35%及-1.43%。
展望2024年，开年以来A股市场继续出现震荡之势，国家也在大力出手进行调控，虽然市场有所回暖，但这对于保司投资端来说，压力也不容小觑，尤其是以上投资收益率直接掉至负值区间的险企，想要快速扭亏为盈，俨然成为了一场长期的战役，压力也可见一斑。
03
偿付能力尚可，但仍有6家不达标
再来看关乎寿险公司生存、稳定性以及保单安全性具有关键性作用的偿付能力指标，按照监管统一规定，对于核心偿付能力充足率低于50%或综合偿付能力充足率低于100%的保险公司，监管应当采取监管谈话、要求保险公司提交预防偿付能力充足率恶化或完善风险管理的计划、限制董监高人员薪酬水平、限制向股东分红等措施。
总体来说，62家非上市人身险公司均符合监管条件，18家公司评级为A类，其中有5家为AAA：分别为中英人寿、中意人寿、中荷人寿、恒安标准、同方全球，均为老牌合资公司。
而偿付能力风险综合评级不达标的则有6家，其中有三家保司踩在红线上游走，分别是复星联合健康、渤海人寿和合众人寿。
具体来看，截至2023年四季度末，复星联合健康核心偿付能力充足率为55.34%、综合偿付能力充足率为110.67%；渤海人寿分别为58.09%、104.8%；而合众人寿则分别达67.77%、135.53%。


以复星联合健康为例，虽然去年10月份复星医药联合南沙科金各自出资2.49亿元增资联合保险，才让其偿付能力有了些许提升，但该两项指标仍然逼近监管红线，可谓是“贴地飞行”。
值得一提的是，62家非上市人身险公司中北大方正人寿的偿付能力提升幅度是最高的，其核心偿付能力充足率同比提升58.12个百分点至88.05%，综合偿付能力充足率达142.64%，同比大幅增长82.77个百分点。这主要得益于去年8月份由其股东方新方正集团，联手明治安田和海尔金控共同增资17亿元，所带来的结果。
当然，一味地进行增资回血只能解一时之急，是不能长久的，而作为一家险企，也要拿出更硬核的“核心竞争力”来进行自我造血，这样才能够走的更远更久。
04
结语
总的来看，在经济下行周期和消费持续疲软叠加影响下，以上各家寿险公司的成绩单依然延续了此前“分化”态势，而且在当下权益市场仍未从“体感”上强势反弹的大趋势下，瞻望2024年，寿险公司业绩端依然面临挑战。
但我们也不必太过于悲观，英国首相丘吉尔在组建联合国期间曾说过一句话：“永远不要浪费一场危机。”
国内市场足够大，保险底层需求还在，机会肯定也存在，但机遇只属于那些不会浪费这场危机，善于求变的一小部分群体。更何况当下经济复苏开始企稳，政策红利接连释放，寿险公司保持稳健向上发展的步伐，依然值得期待。
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