两大因素导致底层逻辑不惧下跌等低迷周期

　　近期通过《手把手教会煤炭股的博弈思路与盈利模式（名单）》https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309404972587389157486和《各行业高股息潜在标的品种的分析（名单）》https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309404959904426492363，将利用个股模式完成底层逻辑的持股收息进行了完整的分析，那么，利用个股和指数模式已经被大家认知了，不过这里面还需要进行必要的测试来完善，以及揭秘为何下跌周期依然有效等原因，这样才能完成真正的底层逻辑配置。
两大因素导致底层逻辑不惧下跌等低迷周期
越是底层逻辑，模式越简单，反而越重要，这是其他投资模式的前提条件。这是源于收益的基础来自于净资产增厚+分红再投资；而所谓的超额收益来自于情绪与估值波动。前者是有规律可循的，时间是其朋友；后者则是随机的，时间是最大的敌人。但太多的股民总是追求所谓的随机利润，碰机会去一夜暴富，认为这是超额利润；殊不知，没有基础的，可保障的利润，其他都是镜中花水中月，看上去美好，却并不真实。


　　利润可以造假，但稳定的股息因素无法伪装，毕竟这个靠真金白银，且没必要造假，因为大股东是红利模式最大的赢家，他拿走的是大头，所以在《手把手教会度过弱周期的方法和技巧》https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309404971137837694997中介绍了，为何越是低迷周期，越是长期弱势，底层逻辑反而越有效，说白了是大股东自己的生存需求，这也是最可靠的（没有救世主，只有自己救自己）。那么，保持稳定甚至不断增加的分红，就能确保本金稳定增长。回溯过去30多年的A股历史，股息模式可以实现8-12%的年化收益率，这个作为底层逻辑也是非常可观的。


　　为何底层逻辑的品种不怕下跌？有两个因素，第一，股价可以跌，市场情绪可以悲观，但上市公司本身的经营不会有大的问题，分红保证。股价越低，分红再投资之后，获得的股份越多（《思维决定收益，那些完全想不到的收益类型》https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309404950119350141014中详解了这种模式），说白了，下跌赚股，上涨赚钱会非常明显。所以，往往这样的情况呈现，底层逻辑品种自己就会将自己拉起来。甚至巴菲特会直接将其私有化，这样获得100%的分红收益，且股价没有二级市场的任何波动，直接跟随净资产增厚再获得一份收益。


　　第二，其他资金涌入，比价效应。对于稳定盈利和分红的公司来说，估值不可能一直下跌。跌到6%～10%的股息率，就是钻石底了，因为股息率已经数倍于国债收益率，有大把的稳健配置资金会前来抄底。所以，这种模式是合理，且长期是时间的朋友，时间给予越多，利润产出越稳定。包括回溯2008年全球金融危机，2015年资金杠杆熊市，2020年疫情因素，导致过局部跳水，随后都很快修复了，为何？就是这两个因素。当然，这背后是行业的稳定（类似水电、煤炭、国有大银行股、公用事业等），他们的盈利模式就是长期稳定，缺乏成长性反而带来了稳定性。那么，接下来，我们进行具体的测试，从而找到合理的博弈策略，提升利润的方式。