玖亓周评 | 保险回暖是真实的，回暖之后的挑战也是真实的！

入夏的六七月，高温持续不散，天气成为社交话题，从副热带高压到厄尔尼诺，人们在等待暑热散去。
六七月间的保险业同样被热度环绕，炒停售将保险市场炒到发烫，传闻中的“6·30”大限并没有发生，进入7月，预定利率3.5%的产品并没有大面积下架，3%的产品也没有大面积上市，产品切换没有选择硬着陆，而是留足了时间和空间。
相比平淡的2022年，2023年保险业明显回暖，炒停售的冲击阶段，关于险企加班加点销售增额终身寿险、代理人佣金月赚几十万的段子层出不穷，而上市险企陆续披露上半年保费数据，则从理性端坐实了这种回暖。
但这种回暖，保险业内都保持着清醒认识，既是透支，也面临着断档；另一方面，规模上去了，渠道费用也上去了，增收不增利甚至赔本赚吆喝，依然是挥之不去的“阴影”。
至少，在“保险卖不动了”、“几百万代理人‘消失’”、“头部公司轮流上热搜”等坏消息的连续冲击下，保险业在2023年上半年稳住阵脚，没有坠入螺旋下降的失速之中。在战术性回暖的间隙，保险业高质量发展的答卷仍在摸索和试错中。
回暖之时
进入7月，3.5%的增额终身寿险还在售卖，虽然有被收智商税的指责，但保险业在上半年还是交出了亮眼的业绩。
有着风向标意义的上市险企率先“报喜”，中国人寿上半年累计原保费收入超4700亿元，同比增长6.9%；中国平安上半年原保费收入达到4598亿元，同比增长7.1%；中国人保则实现了同比增长9.1%的最好成绩，上半年原保费收入超4100亿元。
这一切，增额终身寿险和银保为王功不可没。在2022年逐渐破圈的增额终身寿险和逐渐重归C位的银保渠道，在2023年进一步强势结合，在股市、基金和理财等投资渠道表现不好的背景下，有着保本优势的3.5%利率成为资管市场的新宠。而在监管部门释放出保单利率“降息”的窗口指导信号后，整个二季度市场就成了炒停售的天下。
自2021年二季度以后难得一见的市场热闹景象复归，与此同时复关之后的香港保险市场也火爆异常，挤进媒体报道中的保险，终于不再是各种沮丧。因此，对于保险业特别是寿险在上半年的回暖，即使有各种冷思考，但不影响人们积极的判断。
凡事都从辩证的角度去看，会丰富我们的思考。比如，银保的王者回归重新打捞起渠道费用高企的旧话题，毕竟让银行销售作为竞品的保险得有利益上足够打动的理由。再比如，以增额终身寿险为代表的储蓄型保险变成明星产品，在坚持“保险姓保”的同时，也让人们对于保险的理财功能再发现。在万能险因资本大鳄而污名化的这些年，理财型保险获得了更大的市场共识和市场空间。
回暖之后
当回暖与特定事件或特定时间紧密联系在一起的时候，人们自然会担心这种回暖是不是也是阶段性的，是否增长见顶。
3.5%的保险产品何时退出市场，6月还是7月，其实变得不再重要，或长或短，但大方向是明确的，那就是“降息”。
上半年过后，炒停售的最大噱头趋弱，保单预定利率从3.5%降到3%，收益率优势缩减，使得保险与理财、基金等产品的混业竞争日益激烈。因此，增长回落是有概率会出现的。
谁能接档3.5%？这个问题既好回答也不好回答。此前大个险突然卖不动的时候，没有人预见到理财型保险会逆势崛起，也没有人预见到银保渠道咸鱼翻身，市场会把这个东西遴选出来，因此做预测是很难的。尽管现在大家普遍认为分红险机会多多，有望接棒，但真正能下结论的，只有市场和时间。
更大的挑战来自保险业能否进入高质量发展的赛道和周期，摆脱大规模同质化的竞争，建立起服务和产品的护城河。此前的市场红利和流量打法渐行渐远，大进大出的人海战术模式已无法复制，如何提供更定制化的产品，在保险-养老-医疗的大健康赛道上取得商业模式上的突破，是保险业在新时代新周期要做的难而正确的事情。
回暖之后，我们期待的是持续的回暖，而不炽热之后，却道天凉好个秋。
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