太难！钱袋子 鼓起来了

文/慧净
叶大美前两天请客吃火锅时，我告诉她，银行的大部分理财产品已经修复了去年4季度的下跌，并且在近期创下了历史新高，几乎所有的持有人都盈利了。
叶大美回复道，银行理财（R1、R2）业务可以说涉及全国各地的银行，金额涉及各个城市的大小储户。银行理财，事关金融系统性风险，它一定不会有问题，也一定会涨回来。
那一瞬间，我对房子、股票、黄金等金融产品有了新的认识。地球不会停止转动，世界不会突然消失，金融的需求也会一直存在。
好比俄乌冲突持续不断，乌克兰股票市场不仅没有关门，而且在3月30日暴涨47.35%，大盘创下近10年的新高（见下图）。当然，俄罗斯股票市场表现也远好于市场预期。


数据来源：乌克兰股票指数，wind
这告诉我们一个真相，投资可以理性，但是不要悲观。
金融产品不会一文不值，不过也不会涨到天上。金融产品的价格低了，要敢于投资，价格高了，更要敢于落袋为安。


投资的真相很简单，无非就是低买高卖，但投资的结果却往往很残酷，一盈二平七亏。
为什么会这样？
答案是：知易行难。
2022年11月，银行理财市场出现净值下跌，甚至有的理财产品净值一周之内下跌接近1%，要知道银行理财产品（R1、R2）的年化预期收益率也就在4%左右。
等于说，一周的时间把四分之一的收益跌没了，更倒霉的是刚进场的资金，一买就跌，叫苦不迭。
此外，社保基金、养老基金、以及国际对冲基金等，以债券基金为主要配置的低风险类产品均出现了不同程度的下跌。
市场出现了小幅恐慌，有些高杠杆的大资金开始践踏止损。这种恐慌进一步地通过各种渠道蔓延至无杠杆的普通投资者，有些人开始害怕、开始动摇了。
2022年12月，我们通过在市场上旗帜鲜明地提出，普通投资者不要盲目地卖出银行理财，并把银行理财（R1、R2）比作一只“会下蛋的老母鸡”，方便大家理解银行理财的涨跌真相。
银行理财的净值就相当于老母鸡自身重量的价值（债券价格）+将来下的鸡蛋数量总价值（债券利息）。
有时候天气冷了，老母鸡体重下降了，老母鸡自身价值就会下降（债券价格下跌），银行理财净值也会下降。
不过，老母鸡虽然体重下降，但是隔三岔五地还在下蛋，所以随着时间推移，银行理财净值会因为债券的利息（鸡蛋）增多，缓慢地回升。
另外，天气一旦回暖，老母鸡吃好喝好，体重不仅恢复了，而且还比原先刚买时更重了（债券价格上涨），这时银行理财净值不就大幅快速地上涨了吗？
所以道理很简单，银行理财主要是靠债息赚钱，只是有时候债券价格会波动（老母鸡体重的变化），偶尔影响净值的波动，但长期看，净值（老母鸡+源源不断的鸡蛋）必然是不断上涨。


数据来源：蚂蚁基金
当初，我们给出判断，银行理财（R1、R2）快则一两个月，慢则两三个季度，票息就可以把净值修复，银行理财安全且稳定的本质并没有改变。
当下（2022年4月2日），银行的大部分理财产品不仅修复了前期的下跌，而且创下了历史新高。
假如有些投资者的银行理财还是处于大幅亏损的状态，则要去银行核实理财产品是否属于R1、R2，并维护自己的正当权益。
银行理财这一跌一涨，一来一回，一个苹果手机的钱就出来了。坚定持有的投资者，不仅没有亏钱，而且还赚到了真金白银。知行合一实现了认知的变现。


投资的金额越多，市场的波动越大，知行合一的难度就会成倍增加。
众所周知，国内的股票市场在2021年四季度开始出现调整，更是在2022年出现数次较大幅度的杀跌。
我们知道股市是经济的晴雨表，尤其是涉及国家重大战略方针的赛道更是经济晴雨表中的典型代表，值得长期看好，比如碳中和、新能源、农业、半导体、人工智能等等。
但是，当市场下跌时，当股价腰斩时，当持仓由盈利变为亏损时，我们也会对自己的上述认知产生动摇。
我们会怀疑，是不是自己研究的不够深入？是不是国家政策发生改变了？是不是国际形势有了新的冲突？等等。
其实，以上这些都算是市场下跌、股票亏损的部分原因，但是最关键的原因是买贵了，知行不合一，在市场狂热时管不住手，冲动地追高接盘。
举个例子。
市场当下最热的主题是人工智能，我个人非常看好它的长期前景，但是认为市场接近高估了它的短期价值。
这个场景特别像之前的元宇宙，当时有券商洋洋洒洒地写了数百页的研究报告看好元宇宙的上涨行情，投资者受到市场氛围感染，更是觉得人生发财就靠这一波了。
然而市场热情退潮后，当初元宇宙的龙头之一中青宝股价目前已经接近腰斩，更别说其余跟风股票的价格表现了。
人工智能也一样，假如还没有上车的，短期内就不要再上车了。你要知道，有多少股票从底部涨起来，已经1倍、2倍了，甚至有的股票都有3倍、4倍了。
你更要知道，微软虽然通过ChatGPT，一己之力推升了全球超级人工智能的浪潮，但是今年以来的股价也不过涨了20%（见下图）。
所以， 你容易知道这些跟风股票高估了，但是难的是控制住欲望，难的是管住手不追高。
事实上，2021年底大盘下跌以来，只要我们买的是国家政策支持的赛道股票，只要我们不是在最高的位置冲进去，那么我们始终有多次机会盈利。
当然，最终的盈利是要敢于出手卖出止盈，而不是犹犹豫豫，剪不断理还乱。
比如，新能源汽车板块经过大幅调整之后在2022年三季度不仅收复了失地，比亚迪、长安汽车、赛力斯等还创出了历史新高。
也就是说，即使是在2021年的高点买入新能源汽车相关股票，只要在2022年3季度时果断卖出，也依然能够盈利。
最怕的是，有些投资者从来没有买过新能源汽车板块，却在2022年3季度手痒买了新能源板块。
由此可见，散户的软肋一定是股价上涨+利好刺激的叠加。这种情况一出现，散户的多巴胺会剧烈分泌，让人觉得自己无所不能，看好啥，啥暴涨，简直是一代股神。
总结一下股票市场的真相，买入价格合理且国家政策支持的赛道股票，卖出价格高估且已经盈利的持仓。


数据来源：微软股价，wind
最后我个人觉得，人生也好，投资也好，认知或许会难，但行动一定更难。
我想起小时候，大家都会说房子将来肯定会涨，但是无奈工资太低、房价太高。然而有的人却行动了，他们或借钱，或去南方打工攒钱、或做生意赚钱，最终买了大房子。
我想起上学时，大家都知道好好学习、天天向上，才能考上好的大学。然而少部分人不仅选择了相信，也选择了实践，最终如愿上了985、211大学。
我想起工作时，大家都知道要找个赚钱的工作，才能更好地养家糊口。然而又有多少人愿意从基层一步一个脚印地坚持？
比如，四川大学哲学硕士毕业的外卖小哥，在《南方周末》做记者时坚持一下，也许会慢慢晋升，并有更大的发展空间。
知难，还是行难呢？大家是怎样认为的？
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作者：慧净编辑：始末
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