瑞银32亿美元收购瑞士信贷，可无限制使用瑞士央行现有工具

在政府斡旋下瑞士两家最大银行的收购交易最终落下帷幕。瑞银以30亿瑞郎(约合32亿美元)的价格收购瑞士信贷，交易预计2023年底完成。
当地时间3月19日晚间，瑞银(UBS)在官网发布新闻稿称，根据全股票交易条款(the terms of the all-share transaction)，瑞士信贷(Credit Suisse)股东所持22.48股瑞信股票将换得1股瑞银股票，相当于每股0.76瑞郎，总对价为30亿瑞郎(约合32亿美元)。瑞银将从该交易中获得250亿瑞士法郎的下行保护(downside protection)，以支持交易标的、收购价格调整和重组成本，以及获得非核心资产50%的额外下行保护。瑞银与瑞士信贷都可以不受限制地使用瑞士国家银行(瑞士央行，Swiss National Bank)的现有工具。通过这些工具，这两家银行可以根据货币政策工具的指导方针，从瑞士央行获得流动性。
瑞银表示，到2027年，两家公司的合并预计将产生超过80亿美元的年成本节省(annual run-rate of cost reductions)。瑞银投资银行将通过加速实现全球银行业务的战略目标，加强其在机构、企业和财富管理客户中的全球竞争地位，同时减少瑞士信贷投资银行的其他业务，合并后的投资银行业务约占集团风险加权资产(risk weighted assets)的25%。
瑞银预计，到2027年，该交易将使每股收益增加，该行的资本充足率仍远高于13%的目标。
瑞银集团董事长科尔姆·凯莱赫(Colm Kelleher)将担任合并后实体的董事长，瑞银CEO拉尔夫·哈默斯(Ralph Hamers)将担任合并后实体的首席执行官。
瑞银表示，前述交易无需股东批准。瑞银已获得瑞士金融市场监管局(FINMA)、瑞士央行、瑞士联邦财政部和其他核心监管机构的事先协议，以便及时批准交易。
据外媒报道，“这是一个商业解决方案，而非救助。”瑞士财政部长卡琳·凯勒-萨特(Karin Keller-Sutter)于当地时间3月19日的新闻发布会上说道。
同日，瑞士央行连发两则新闻稿称，瑞士央行提供大量流动性援助，支持瑞银收购瑞士信贷，以及多国中央银行协调行动以加强提供美元流动性。
瑞士央行表示，随着瑞银对瑞士信贷的收购，(瑞士信贷危机)已经找到了一个解决方案，以确保金融稳定，并在这种特殊情况下保护瑞士经济。两家银行都可以不受限制地使用瑞士央行的现有工具，根据“货币政策工具指南”从瑞士央行获得流动性。
瑞士央行提及，根据瑞士联邦委员会的紧急法令，瑞士信贷和瑞银可在破产时获得总额高达1000亿瑞郎的具有特权债权人地位的流动性援助贷款。此外，瑞士央行可以向瑞士信贷提供高达1000亿瑞郎的流动性援助贷款，并提供联邦违约担保。该贷款的结构基于公共流动性担保(PLB)，其关键参数已由瑞士联邦委员会在2022年决定。
瑞士央行称，大量流动性的提供将确保两家银行都能获得必要的流动性。通过提供大量流动性援助，瑞士央行正在履行其为金融体系稳定作出贡献的使命，并将继续为此与瑞士联邦政府和FINMA密切合作。
瑞士央行发布的另一则新闻稿提及，加拿大银行(加拿大中央银行)、英格兰银行(英国中央银行)、日本银行(日本中央银行)、欧洲中央银行、美联储和瑞士央行于欧洲时间3月19日宣布了一项协调行动，通过美元流动性互换协议加强流动性的提供。为了提高互换额度提供美元资金的有效性，目前提供美元操作的央行已同意将7天到期操作的频率从每周增加到每天。这些日常操作将于3月20日(星期一)开始，并将至少持续到4月底。
当地时间3月19日，瑞士信贷在官网发布新闻稿，在瑞士联邦财政部、瑞士央行和FINMA的干预下，瑞士信贷和瑞银当日签署了合并协议。合并交易完成后，瑞银将成为存续实体。在合并完成前，瑞士信贷将继续正常经营业务，并与瑞银合作实施重组措施。根据瑞士联邦委员会发布的紧急法令，合并可以在没有股东批准的情况下实施。合并的完成仍受惯例成交条件的制约，并预计将在2023年底完成合并。此外，瑞银表示有信心继续雇佣瑞士信贷的员工。
瑞士信贷董事会主席Axel P. Lehmann表示：“鉴于最近特殊和前所未有的情况，宣布的合并是目前最好的结果。对于瑞信来说，这是一段极具挑战性的时期，尽管我们的团队一直在不知疲倦地工作，以解决许多重大的遗留问题，并执行其新战略，但我们被迫在今天达成一个解决方案，以提供持久的结果。”
瑞银董事长科尔姆·凯莱赫(Colm Kelleher)表示：“这次收购对瑞银股东很有吸引力，但我们要明确一点，就瑞信而言，这是一次紧急救援。我们已经安排了一笔交易，在保留业务剩余价值的同时限制我们的下行风险。收购瑞信在财富、资产管理和瑞士全能银行业务方面的能力，将增强瑞银发展轻资本业务的战略。该交易将为客户带来利益，并为我们的投资者创造长期可持续的价值。”
此前，在硅谷银行(SVB)、签名银行(Signature)等美国银行倒闭后，恐慌的投资者纷纷抛售出瑞士信贷的股票和债券，并对欧美等金融市场造成了冲击。外媒曾报道称，瑞士央行本周推出的流动性支持措施短暂阻止了跌势，但“这场闹剧”带来了客户或交易对手继续逃离的风险，可能对整个银行业造成影响。
当地时间3月10日，硅谷银行在遭受存款挤兑后倒闭，成为美国历史上第二大规模的银行倒闭事件。当地时间3月12日，美国监管机构还宣布了签名银行的类似系统性风险情况，并表示该银行已被纽约州监管机构关闭，所有储户将得到全额补偿，纳税人不会承担任何损失。3月15日，同时在美股上市的欧洲大型银行延续欧股暴跌势头，其中瑞士信贷一度跌超20%，德意志银行一度跌约10%。此后，瑞士央行和瑞士金融市场监管局发表联合声明称，美国某些银行的问题不会对瑞士金融市场构成直接蔓延风险。瑞士信贷满足对系统重要性银行的资本和流动性要求。如有必要，瑞士国家银行将向瑞士信贷提供流动性支持。
责编：张青津