2023年A股将出现结构性牛市？多家基金认可反转行情，消费和科技主线获青睐「投资风向标」

本报（chinatimes.net.cn）记者邱利 陈锋 北京报道
时至年末，沪指再度在3000点附近横盘整理，距离公募基金年度业绩收官战越来越近，众多投资者也开始关注明年行情与机会，随着各大公募一年一度的策略会如火如荼召开，多家基金2023年度投资策略纷纷出炉。
展望2023年，中欧基金、华夏基金、汇丰晋信基金等知名公募各抒己见，多数基金对明年A股表现较为乐观，甚至有基金经理喊出“预计明年将出现结构性牛市”；在行业配置方向上则多数看好消费和科技主线。
明年A股市场或将迎来反转行情
明年行情将如何演绎？公募基金普遍认为，当前A股已处于历史底部，明年有望迎来估值修复，甚至迎来反转行情。
华夏基金发表2023年度策略时表示，当前市场处于底部区域，对明年的大势总体较为乐观，同时预计港股收益率大概率高于A股。当前A股估值、股权风险溢价指标显示，当前市场仍处于高性价比的底部区域，考虑到年底政策面利好有望进一步加码，反转行情可期。
展望2023年，诺德基金研究总监罗世锋表示，当前A股及港股估值均处于历史相对低位水平，内需复苏、预期改善、外需偏弱将是明年的主线。从估值来看，在明年经济逐步复苏，流动性保持合理宽松的背景下，当前估值具有较高的投资性价比。而对港股市场来说，2023年可能将面对基本面及流动性双重改善，有望迎来估值及盈利的双击。
财经评论员郭施亮向《华夏时报》记者表示，从市场数据来看，A股、港股的估值已经跌回历史估值低位水平，上市公司跌破每股净资产的数量明显增多，破净率创出了近年来的高点。尤其是3000点下方的位置时，市场底部的迹象愈发明显。截至12月12日，今年以来有100多家基金管理人自购旗下基金产品，自购金额达到63.57亿元，已经超过了去年全年的自购金额水平，创下历史新高，公募基金自购力度一直被视为判断股市顶底的重要信号。
消费和科技主线获基金一致看好
哪些方向值得重点布局？具体配置上，消费、科技、医药、高端制造等主线成众多公募基金关注的投资焦点。
中信保诚基金的2023年权益投资策略认为，投资要立足时代，大消费、科技安全、国防安全、能源安全、生命健康安全等具有长期成长性的方向是研究重点。
“不能只看短期的商业盈利模式，更要长远考虑全社会的需要，把钱投给那些真正要发展的方向。” 中欧基金投资总监周蔚文认为，投资方向需要与社会所需相契合。
周蔚文建议，明年重点关注两大方向：一类是“锦上添花”行业，即具有较大成长空间的领域，如消费、科技、医药及高端制造等；另一类是“雪中送炭”行业，即行业规模相对稳定、利润呈周期性，且在行业最困难的时候进行输血，明年可重点关注受益于疫情管控放松的餐饮、旅游、航空产业链，这些行业迎来扩大再生产的机遇。
华夏基金则表示，明年配置可以分为三个阶段：一是预期阶段，重点关注行业为地产及地产链、金融；二是过渡阶段，市场风格有望从价值向成长过渡，主要配置复苏型资产，重点关注行业为消费、医药、TMT；三是景气投资阶段，企业盈利显著好转，此时可进一步增加成长风格配置比例，重点关注行业为新能源、军工、汽车产业链。
前海开源基金杨德龙告诉《华夏时报》记者，预计2023年A股、港股将出现结构性牛市行情，大盘趋势反转，震荡上行，白龙马股也将出现恢复性上涨，再次成为资金配置重点，明年市场分化和行业轮动加快，看好消费、新能源和科技互联网三大方向龙头股。
机构预计明年经济有望筑底
除了对明年A股市场指数走势、板块配置等方面的核心策略，陆彬领衔的汇丰晋信投资团队还分享了2023年宏观经济的总体预判，对明年宏观经济、政策环境做出前瞻解读。
陆彬表示，对2023年总体的判断是，经济筑底，宽松维持，明年GDP可能会在4.8左右。对于明年CPI的判断是持续往下走，整个PPI到明年下半年可能会转负。货币环境方面，仍将维持宽松周期，2023年海外加息一季度或者上半年会结束，整个海外的环境对国内的货币环境也相对比较友好。明年跟今年最大的变化之一是消费信心和消费场景的修复，明年消费的增速会比今年有明显提升。
陆彬还表示，宽松周期下2023年资产荒将加快凸显，产业资产有望迎来价值重估，风险溢价有望回归。在这样的大背景下，房地产投资的资产回报率在下降，货币基金的收益率也在下降，周围可以投资的、低风险的、相对比较高回报的资产在越来越少，我们现在处于大资产荒的背景下。相比之下，股市长期回报和名义GDP增速直接相关，过去十年股票复合回报率10％，目前，权益投资位于历史偏低位置，A股具备吸引力。明年A股的盈利跟经济一样会筑底，但是结构会明显分化，投资机会更多来自估值上行、风险溢价回归。
编辑：严晖 主编：夏申茶